东兴证券-机械行业2023年中期策略：四主线把握机械行业投资机会-230712非凡体育

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　　涨幅11.85%非凡体育，涨幅位居第六。【慧博投研资讯】跑赢同期中证1000、上证指数、深证成指5.29、6.96、9.22个百分点。（慧博投研资讯）从估值来看，截至2023年6月21日，机械行业整体PE-TTM（剔除负值）、PB-MRQ（剔除负值）为27.82倍、2.41倍，低于2000年1月04日以来历史中位数31.04倍、2.87倍

　　营业收入3588亿元，同比增长2.3%，相较于2022年收入同比下滑1.22%转正非凡体育，实现正增长。从利润端来看，2023Q1机械行业归母净利润同比下滑3.01%，较2022年同比下滑8.66%降幅收窄。内部细分板块分化较大，冷热不均

　　内部细分板块来看（细分板块内部标的根据主营变化略有调整），光伏设备、半导体设备、制冷空调设备、能源及重型设备、机器人板块和仪器仪表2023Q1营业收入同比增速较高，分别达到39.73%、33.97%、27.46%、16.54%、14.62%和14.22%；从归母净利润来看，楼宇设备、半导体设备、光伏设备、其他专用设备、制冷空调设备同比增速较高，分别为83.31%、60.17%、56.67%、51.02%、42.95%。一方面，机械行业内部细分板块之间分化较大，冷热不均。按照收入和利润变化方向划分，营收和利润同比均正增长的板块包括，能源及重型设备非凡体育、轨交设备、工控自动化、光伏设备、半导体设备、机器人、机床工具、仪器仪表非凡体育、磨具磨料、锂电设备、楼宇设备、其他专用设备。其中，利润端增速普遍高于收入端增速，体现出毛利率改善状况良好，从侧面印证持续深化的产业升级和结构优化进程风险提示

　　制造业投资低于预期，新技术市场拓展不及预期，原材料价格大幅上涨，外贸出口不及预期等

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